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　　东方证券：维持中国重汽“买入”评级

　　东方证券7月4日发布投资报告，针对中国重汽今日(000951.SZ) 6 月份销量数据，维持该股“买入”评级。

　　中国重汽今天发布了6 月份的产销数据，6 月份生产4,587 辆重卡，销售13,858 辆重卡，销量同比增长超过60％；1～6 月份累计生产49,614 辆，销售52,517 辆，上半年销量累计同比增长超过40％。上半年产销两旺。

　　东方证券指出，6 月份产量大幅度下滑，经过与公司的初步

　　东方证券认为，7、8 月份重卡市场将进入调整期，9 月份市场将重新复苏，预计中国重汽全年实现销售87,000 辆，销售收入210 亿元，08 年EPS2.55 元，维持“买入”的投资评级。

　　东方证券：维持金风科技“增持”评级

　　东方证券7月4日发布投资报告，针对金风科技（002202.SZ）今日发布业绩预告修正公告,维持该股“增持”评级。

　　公司公告称2008 年上半年业绩由原先预测的同比增长60%-90%修正为同比增长0-15%。去年摊薄后的每股收益为0.13 元,如此计算公司上半年的EPS 为0.13-0.15 元。公司调整业绩预告的主要原因有两个：一是部分业主项目进展滞后，造成公司销售收入确认低于预期；二是部分原材料价格上涨导致营业成本增加高于预期。比如,塌架,钢材价格的上涨幅度超过40%,成本压力显而易见,另外叶片由于树脂和玻璃纤维布价格的上涨也开始提价。

　　由于公司收入确认的季节性,东方证券预计上半年未确认的收入将逐步确认,而下半年公司的成本压力还是非常大,能否转嫁还需要继续观察。东方证券维持公司2008 年0.9 元的业绩预测，维持“增持”的投资评级。

　　东方证券：维持哈空调“增持”建议

　　东方证券7月4日发布投资报告，针对哈空调（600202.SH）今日发布业绩预增公告，维持该股“增持”建议。

　　公司预计008 年半年度净利润比上年同期增长85%以上。2007 年度利润分配方案实施后，按新股本319,450,560 股摊薄计算的2007 年半年度每股收益为0.273 元。

　　如此计算,公司2008 年上半年业绩将达到0.51 元以上,探究原因,东方证券认为公司业绩增长的原因主要有两个原因:一方面行业景气延续了公司的高成长,在节能减排的政策推动下,公司的空冷机组显示越来越高的优势,随着坑口电站建设项目的增多,东方证券预计安装空冷机组的比例将逐渐增多,而且公司的市场占有率将逐步提高。另外，公司的配股项目500KV 电力变压器建设项目和百万千瓦超超临界机组空冷系统建设项目将极大的规避行业周期,为公司未来业绩成长打下基础。

　　东方证券考虑公司下半年成本压力可能增加,暂时维持08 年0.91 元的盈利预测,经过前期股价大幅下跌,目前市盈率已经降到12 倍左右,暂时维持 “增持”的投资建议。

　　东方证券：维持济南钢铁“增持”评级

　　东方证券7月4日发布投资报告，维持济南钢铁（600022.SH）“增持”评级。

　　东方证券指出，公司增发方案可能将有所推迟，但预计2008 年完成增发。市场持续低迷和股价的大幅回落是增发退迟的主要原因。公司中厚板规模和竞争力处在国内前列，根据2007 年报，其中厚板毛利率为20.7%，吨钢毛利890 元/吨，根据公司成本和中板售价上涨幅度对比，2008 年上半年，公司中厚板吨钢盈利进一步扩大至1000 元/吨以上。公司型钢（螺纹钢和圆钢）和钢坯2007 年毛利率分别是2.2%和-1.5%，基本处于亏损状态，进入2008 年随着国内长材价格的大幅上涨，其型钢盈利能力有所改善，但综合看，公司2008 年盈利的增长主要来自于中厚板吨钢盈利的扩大。

　　东方证券表示，2008 年热轧计划产量300 万吨（含重复材），冷轧90 万吨。与2007 年相比，2008 年目标资产的盈利能力有所增强，特别是2007 年基本无盈利的冷轧产品改善明显。增发完成后济南钢铁备考盈利将有所增厚。根据公司50%的业绩预增公告，公司2008 中报将实现EPS0.75 元以上，这意味着其2 季度EPS 将达到0.46 元以上（1 季度0.29 元），3 季度公司依然看不到盈利有明显下降的可能性。

　　东方证券预计2008 济南钢铁实现每股收益1.5 元，同比增长47%，目前股价下对应2008P/E 为6.8 倍，2008P/B 为2 倍，即使考虑到2009 年后盈利的可能下降，其估值仍具备吸引力，东方证券维持公司“增持”评级。

　　东方证券：维持博汇纸业“买入”评级

　　东方证券7月4日发布投资报告，针对博汇纸业（600966.SH）今日公告预增150%以上，维持该股“买入”评级。

　　博汇纸业今天发布公告，08 年上半年业绩较去年同期预增150%以上。公司阐述业绩同比大幅上升的理由是：1、公司主产品文化纸和白卡纸价格同比大幅上升；2、07 年公开增发石膏护面纸已于07 年8 月达产，产量同比增加；3、两税合并带来所得税上缴减少所致。

　　东方证券认为公司150%以上的业绩增长换算可得上半年每股EPS 在0.35 元左右，即实现净利润大约17600 万，其中剥离所得税调整带来的2000 万元收益，以及国产设备抵税2000 万左右收入，内生增长带来的净利润大约为13000 万。同比增长100%以上，公司不负众望，为投资者带来一个惊喜。此外，东方证券也注意到，由于废纸、木浆、动力煤等原材料成本上涨，公司二季度业绩环比仅增长15%左右，增长略显乏力。

　　前瞻来看，东方证券认为下半年公司业绩仍将保持快速上扬的势头，增长可能翻番。但主要挑战来自于：1、公司目前对原材料控制力度不强，虽然我们认为未来木浆价格将企稳，但废纸和动力煤价格的上涨趋势将对公司经营形成压力；2、公司主要产品之一的白卡纸，下半年7 月随着太阳纸业30 万吨白卡线的投产，将生产大约10 万吨白卡，供应增加压缩公司白卡提价空间。3、公司主要采用草浆生产文化纸，成本低但存在环保问题，未来一年内公司还将持续进行治理污染的资本开支，如果不能继续压缩COD 排放量，公司将不得不减少文化纸的产量。4、公司08 年新增项目35 万吨白卡纸，最快将于09 年第四季度投产，因此09 年公司产能增加不多。

　　综合来看，公司目前股价仅为9 元左右，对应08 年EPS13 倍左右，按照国际市场估值来看，造纸企业一般享受与国际市场相当的估值水平，因此在目前股价下，公司具备一定的安全边际。因此东方证券维持博汇纸业买入评级，目标价格13.1 元。