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　　国都证券：给予时代新材“短期强烈推荐、长期A”评级

　　国都证券7月2日发布投资报告，给予时代新材（600458.SH）“短期强烈推荐、长期A”评级。

　　国都证券表示，铁路运输优势突出，是未来发展的重点。08年铁路基建投资计划比07年高出69%，今后三年“补课”任务重。运行效率的提高使车辆、配件等增长速度明显快于线路增长速度。时代新材具有相对竞争优势。部分铁路产品需要经过认证，有一定的行业门槛；公司产品全

　　桥梁支座是近年时代新材业绩增长的主力军。公司于2007年度完成1.4亿元武广线合同，预计08年武广线剩余合同、武泉线和其他零散标段合计完成2.5亿元。预计京沪高铁桥梁支座招标额约15亿元。

　　国都证券指出，公司新产品群将进入高增长期。时代新材储备CA砂浆技术已超过5年，2007年销售3000万元，每百公里铁路建设需要CA砂浆5000万元，未来空间广阔；高铁道岔硫化铁垫板应用于国内所有设计时速200公里以上的车站减速道岔，公司与铁科院合作研制的产品目前为国内唯一实际生产商；目前动车组采用的国产减震弹性元件100％选用公司产品，2007年实现销售2000多万元，预计2010年前市场容量为5.6－6.4亿元，公司将获得国内领先市场份额，随着国产化率的提高，上述新业务有望成驱动公司业绩增长的新因素。公司拟涉入的风电叶片项目将在2009年后产生效益。

　　另外，借助与跨国公司的良好合作，公司出口将保持稳定增长。全球最大的三家铁路车辆生产厂家庞巴迪、阿尔斯通和西门子相继成为时代新材的战略客户，公司将借助国际巨头的渠道迅速驶入国际市场，海外市场未来的年增长率超过30％。

　　国都证券预测2008年-2009年时代新材每股收益为0.34元和0.47元，公司所处铁路配件行业不受宏观调控影响，成长性较好，给予25倍的2009年动态市盈率，12个月目标价为11.75元，给予“短期强烈推荐、长期A”的评级。

　　国都证券：建议伊立浦询价为8.13-9.36元

　　国都证券7月2 日发布研究报告，建议伊立浦（002260.SZ）询价为8.13-9.36元。

　　国都证券分析指出，伊立浦是一家从事电饭煲、电烤炉、电压力锅等厨房及家用小电器产品研发、生产和营销服务的企业。公司是目前中国最大的电饭煲、电烤炉生产基地之一，电饭煲出口连续三年全国排名前二位，其中在出口量最大的美国市场连续三年排名第一，在出口价格最高的日本市场2007年排名第一，电烤炉连续三年占据美国市场主导地位。

　　伊立浦拥有众多稳定的高端客户，公司与三洋、东芝已结成战略合作伙伴关系，为日本三洋小规格电脑电饭煲产品在中国大陆地区唯一的合作伙伴，及日本东芝电饭煲、电磁炉、电煎板、电热水瓶等合作产品在中国大陆地区唯一的合作伙伴。公司的产品生产模式较为先进，不仅仅是简单的OEM代工模式，而是以产品附加值相对较高的ODM和MDM模式为主，这种生产模式使得公司的产品更贴近市场需求，产品销售毛利率较高，同时提高了公司的抗风险能力。

　　伊立浦管理层对公司的战略定位较为准确，由于美国市场政策扶持力度下降、人民币升值幅度较大，公司逐渐将毛利率较高、市场较为稳定的日本市场和国内市场作为拓展的重点，目前已经初见成效，未来将成为公司业绩增长的重要推动力。

　　国都证券预计伊立浦08-10年每股收益为0.39、0.55和0.74元，公司二级市场的合理价格为9.75-11.7元，建议询价为8.13-9.36元。

　　国都证券还提示，公司可能面临以下风险：1、产品出口下降的汇率风险；2、贴牌生产模式的风险；3、偿债能力不足的风险。