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　　海通证券：维持兴发集团“买入”评级

　　兴发集团（600141.SH）25日公告称，下属子公司神农架武山矿业公司收购葛化公司神农架分厂；同时股份公司收购葛化公司持有的扬州市葛化公司全部股权。海通证券6月25日对此发布投资报告，维持兴发集团（600141.SH）“买入”评级。

　　海通证券认为，此次资产收购是为兴发集团长远发展打基础。葛化公司神农架分厂具有5000 吨黄磷生产能力，由于该分厂还享有2008-2025 年每年从神

　　目前国内黄磷价格保持在20000 元/吨以上，而去年同期的价格只有13000-15000 元/吨，黄磷价格的上涨也带动了下游磷化工产品（五钠、六偏等）价格的走高，海通证券预计兴发集团全年业绩将实现大幅增长。根据盈利预测模型，海通证券预计兴发集团2008-2009 年每股收益分别为1.11 元和1.70 元，继续维持“买入”投资评级。

　　海通证券：维持天坛生物“买入”评级

　　针对天坛生物（600161.SH）定向增发收购成都蓉生和扩产一事，海通证券6月25日发布投资报告，维持天坛生物（600161.SH）“买入”评级。

　　天坛生物（600161.SH）25日发布公告：公司通过向成都所非公开发行1,800 万股至2,200万股收购其持有的成都蓉生51%股权。向不超过10 名投资者（不包括成都所和北京所）非公开发行不超过7,500 万股，不低于5,000 万股股票，募集资金规模不超过15 亿元，并以现金收购其持有的成都蓉生剩余39%股权，本次交易完成后公司合计持有成都蓉生90%股权。向北京所非公开发行约533 万股收购标的土地。在收购完成后，对成都蓉生药业有限责任公司增资2 亿元；另外投资11.31 亿元（其中国家投入5,150 万元）用于天坛生物大兴新产业基地建设项目。

　　海通证券表示，天坛生物是国内生物制品龙头企业，也是中生集团生物制品产业的整合平台。此次收购成都蓉生将使公司成为国内最大的血液制品生产商，公司的收入将快速增长，预计业绩2009 年业绩增厚0.10 元。定向增发募集资金用于扩产将解决公司产能不足的问题，为公司未来的发展奠定良好的基础。海通证券预计公司2008 年净利润增长30％以上，增发后2009 年每股收益摊薄为0.42 元，动态市盈率为36 倍。考虑到公司成长性和外延式发展较快，海通证券维持天坛生物“买入”的投资评级。

　　海通证券：提高步步高12个月目标价至60元

　　海通证券6月25 日发布投资报告，提高步步高（002251.SZ）12个月目标价至60元。

　　6 月23-24 日，海通证券2008 年中期投资策略报告会“市场逆境与创造性适应”在上海四季酒店举办，24 日下午，海通证券请到了步步高（002251.SZ）参与投资者交流。步步高董事长王填先生详细介绍了公司的核心竞争力及最新情况，主要交流问题包括公司2008 年第一季度的净利润率水平变化、销售收入增长；公司在未来几年扩张中的人才储备、店址选择；公司的单店增长率等。

　　步步高上市以后获得了机构投资者的认同，在近期上市新股中表现最为出色，已经达到海通证券先期公司深度报告“红色湘军、星火燎原”中上市首日46 元以上的目标价，海通证券认为，步步高作为一个战略明确、经营优势明显、管理文化杰出的公司，值得投资者作为零售类公司中的战略性品种长期持有，海通证券建议投资者略去短期的市场波动，继续持有或逢低买入。

　　海通证券维持对步步高EPS 预期2008－2010 年1.536、2.004、2.637 元，考虑到公司盈利增长预期的稳定性、公司杰出管理带来的管理溢价等因素，海通证券提高公司的目标价，给予其12 个月目标价60 元，相当于2009 年30 倍PE 的估值水平。