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申银万国：给予上海莱士首次"增持"评级
申银万国6月24日发布投资报告，认为上海莱士（002252.SZ）未来成长性良好，上市首日价值低估，首次评级为"增持"。
申银万国表示，上海莱士（002252.SZ）上市首日价值低估：①上海莱士合理发行价格应该在15-16元，国内发行机制导致公司发行价格偏低，近期市场低迷，近1个月12只新股上市首日平均涨幅53%，拉低了上海莱士首日涨幅。②相比同行业上市公司华兰生物87
亿市值，
上海莱士仅33 亿市值，被明显低估。
申银万国认为，未来几年公司成长性良好：第一，预计2008～2010 年投浆量250 吨、360 吨、400
吨，投浆量上升和价格上升是近三年业绩增长的主要动力。第二，2011
年公司凝血因子类小制品竞争优势凸显。第三，公司已经建立海外销售渠道，通过出口可以化解短期国内市场小制品需求不足的矛盾，提高血浆资源利用率。
申银万国预计公司2008～2010 年0.59 元、0.94 元、1.20 元每股收益，同比增长11%、59%、28%，2008 年增速较慢是受7
月1 日开始的血浆90 天窗口期影响。2009 年预测市盈率22
倍。公司是血制品行业中的领先企业，行业景气度高，业绩可能超出我们预期，当前价值低估，首次评级为"增持"。
