超超临界大火电投产，发电能力提升1.6倍。公司控股的上海外高桥第三发电有限责任公司两台100万千瓦超超临界大火电机组分别于今年3月和6月投产，增加公司可控装机容量1.6倍，极大提升了公司的发电能力，预计将增加08年全年一倍的发电量。由于公司投资的发电机组规模较大，因此能耗较低。此次节能大火电机组的投产，进一步降低了公司的供电煤耗，08年上半年公司发电机组实现供电标煤耗306克/千瓦时，远低于全国平均水平346克/千瓦时。在当前煤价高位运行、供应紧张的情况下，一定程度的节约了发电成本。

　　新能源项目成为公司未来看点。公司于04年收购了核电秦山联营有限公司(60万千瓦)、秦山第三核电有限公司(145.6万千瓦)12%和10%股权，已从05年开始为公司贡献收益。公司大力进军风电领域，于07年底中标了长兴岛2万千瓦风电项目，预计08年开工，09年底建成投产;江苏启东9.15万千瓦风电项目获批，土建工程已开工建设;青草沙风电项目、临港新城风电项目已签署合作开发协议。公司还受让了上海太阳能科技公司20%的股权，其中崇明前卫村1兆瓦太阳能项目已于07年并网发电。公司同时具有核能、风能和太阳能等新能源项目，不仅回避了传统能源供应紧张、价格高涨的风险，且走在了具备发展前景的新能源领域之前列。

　 给予“增持”评级。我们预计公司08、09和10年每股收益分别为0.53元、0.66元和0.72元，以8月20日收盘价7.69元计算，对应的动态市盈率分别为14倍、12倍和11倍，处于行业内较低水平，给予公司“增持”的投资评级。此次发改委通知20日起上调全国火电上网电价平均每千瓦时0.02元。( 天相投顾)