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| 厦门空港：打新收益不再 中期净利下降6%
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| [] 来源： 2008-08-18 18:21
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股票投资收益减少，导致公司上半年净利减少6.2%。上半年公司实现营业收入22,065 万元，同比增长12.5%；实现营业利润9,852
万元，同比减少8.5%；实现净利润7,576 万元，同比下降6.2%；实现每股收益0.25 元。07 年中期新股申购贡献投资收益1346
万元、相当于公司当期净利的14%，08年中期由于打新股的收益不再延续，导致公司净利减少6.2%。
公司非航业务呈现快速增长：报告期公司租赁业务收入同 比增长20.9%，毛利同比增长25.6%；广告业务收入同比增长53.4%，毛利同比增长52.3%。预计三季度受奥运安全形势等因素的影响，公司航空性业务增速仍然缓慢，四季度业务量增速有望回复至10%以上。由于新机场收费政策3
月1 日起实施，对司航空性业务下半年的负面影响将大于上半年。
受益于集团资产注入和商业租金提升，公司下半年整体业绩将好于上半年。收购集团飞行区资产下半年并表，将分别增加08、09 年EPS 0.10 元和 0.20
元；08 年5 月公司启动了新一轮候机楼商铺招租，新的招标合同从8 月1
日开始执行，预计基准租金的提升幅度在30%左右。
我们维持前期业绩预测，预计公司08、09 年EPS 分别为0.64
元和0.80元，对应08、09 年动态PE 分别为23 倍和19 倍，维持公司“谨慎增持”评级。（国泰君安）
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