受大盘股中国南车IPO影响，上周银行间货币市场资金利率大幅攀升。七天回购定盘利率周五收至3.787%，周均值上涨47bp至3.511%。FR007为基准互换成交量较前周有所上涨。尽管FR007均值大幅上扬，但互换曲线仍维持了盘整走势，1年和3年期成交利率仅小幅上行约1-3bp。目前，1-3-5期成交利率分别在3.45%，3.69%和3.88%附近波动。原因或在于市场预计随着奥运的临近，政策面将趋于稳定，大盘股连续发行的可能性也比较小，近期FR007走高不
具备持续性。随着中国南车IPO的结束，本周资金面将重归充裕状态，FR007为基准的互换曲线或将延续盘整走势。
上周SHIBOR 3M继续小幅下行，周五收到4.3473%，周均值为4.3466%。市场成交清淡，以1年期以下成交为主。互换曲线继续下行调整。目前，6月期成交在4.35%附近。鉴于政策性风险的存在，本周SHIBOR
3M为基准互换行情料将延续清淡行情。
受大盘股发行影响，上周SHIBOR
O/N亦持续上行，周五收至2.7765%，周均值为2.58%。互换交投活跃，成交利率较上周小幅上行约3bp。3M-6M-9M期分别成交在2.69%，2.73%，2.76%附近。一年定存为基准互换亦有少量成交，5年期成交在4.58%附近。
