周四银行间人民币拆借市场成交品种较前日略有放量，全天累计成交501.786亿元，较上个交易日增加了120亿。

成交品种主要集中于IBO001、IBO007两个短期品种：其中IBO001品种共完成成交397.44亿，成交量占周四总成交量的79.2％，较前日增加了170.67亿，加权平均成交利率为2.581％，比周四同期限质押式回购利率高出1.3个BP，较前日同期限拆借品种利率大幅跌落12.5个BP；而IBO007周四成交了84.85亿元，比前日同期限拆借品种成交量减少40.65亿，其加权平均利率比周四同期限回购利率上扬6.6个bp，较前日同期限拆借品种利率下跌18个BP；周四有1年期限拆借品种成交0.6亿，该品种成交利率继续波澜不惊，加权成交利率在4.713%，基本持平。而14天、21天、2个月、3个月、4个月、6个月和9个月品种则有少量成交，成交利率除21天和2个月品种出现上扬，其他均出现不同程度下跌。

3年期央票发行周四的突然停发，而二级市场1年期和3年期央票的发行利率分别连续26周和24周持平，与二级市场不断攀升的收益率所形成的倒挂幅度不断扩大。央票利率一二级市场利率倒挂引发的需求锐减正是造成央票发行连续触及地量的一个原因，通过公开市场操作来回笼资金的方式正面临挑战。市场由此担心，存款准备金率继续上调以及定向央票的发行或许成为下阶段央行可能会采取的紧缩工具。如果央票发行规模无法保证，大量的到期央票和回购释放资金以及外汇占款转换为基础货币投放，央行将作何抉择？也许存款准备金率继续上调可能是一个选择。后期债市仍不乐观，但短期利率走势也许难以走高。