公司信息

发行人

深圳市中兴新通讯设备有限公司

公司简称

中兴新通

成立日期

1993-4-29

公司性质

国有企业

是否上市

否

短期融资券要素（2008年第1期）

发行总额

4亿元

发行方式

面值发行

发行收益率

5.60％

起息日

2008-7-31

上市日

2008-8-1

期限

365天

公司概况

深圳市中兴新通讯设备有限公司（简称：中兴新）成立于1993年4月，是一家主要从事通讯设备制造业的企业集团。公司旗下有9家控股子公司，其中，公司控股子公司中兴通讯股份有限公司先后在深圳、香港上市，其目前是国内市值最大、净利润最高的通讯设备制造业上市公司。公司业务板块主要包括两部分，其中通讯设备及其零部件制造业及其配套设施是主要收入、利润来源，水务，垃圾处理等环保业务板块目前仍处培育阶段。

截至2007年末，公司合并资产总额为402.92亿元，负债总额为269.61亿元；2007年实现营业收入350.74亿元，净利润24.73亿元。（资料来源：公司网站）

行业状况

我国通行设备制造业也同样处于高速发展时期。行业需求方面，我国电信业的发展在电信设备固定投资和消费者对手机及电信终端设备两大类需求显著增加：2000-2006年，我国通信固定资产投资维持在每年2000亿元以上，预计国家3G决策将为电信业投资带来一个新的波峰；至2006年末，我国固定电话和移动电话普及率达28.1%和35.3%，互联网上网人数达1.37亿。

目前，我国通信市场正处于结构调整期，以全业务为趋势的通信运营企业重组、通信网络升级和网络融合将改变国内竞争格局，3G技术将成为运营商的投资新热点。

全球通信市场经历2004-2005年的大幅增长后，2006年进入相对调整时期，全年实现营业收入16633亿美元，其中电信设备行业占3342亿美元。亚太、中东和非洲等新兴市场有较大增长潜力。(资料来源：国研网)

鼎资评分

根据中兴新通的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，中兴新通的偿债能力评级为B，经营能力评级仅为C级，但盈利能力评级为A-1。所以综合来看，我们给中兴新的整体评级为级A-3。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率为5.66%；中兴新通是国有企业，鼎资研究统计一年期左右国有企业新债的平均成交收益率为5.6975％；结合中兴新通的实际情况，鼎资投资认为08中兴新CP01的收益率在5.50％左右较为合理。