公司信息

发行人

潍柴动力股份有限公司

公司简称

潍柴动力

成立日期

2002-12-23

公司性质

国有控股

是否上市

000338

短期融资券要素（2008年第1期）

发行总额

9亿元

发行方式

面值发行

发行收益率

5.2 ％

起息日

2008-7-22

上市日

2008-7-23

期限

365天

公司概况

潍柴动力股份有限公司（简称：潍柴动力）成立于2002 年12 月23 日，是由潍坊柴油机厂作为主发起人联合境内外投资者共同发起设立的股份有限公司。公司于2004 年3 月11 日在香港联交所主板上市，于2007年4月30日完成了境内A 股发行，新股发行190,653,552股，并在深圳上市，注册资本变更为52,065.36 万元。发行人2005年吸收合并湘火炬后，主营业务范围由单一的发动机扩展到重型汽车、变速箱、车桥及其他汽车关键零部件等业务领域，涵盖汽车产业链的上、中、下游各主要环节。在2007年9月公布的中国企业500强中列第161位。

截至2007年末，公司合并资产总额为224.23亿元，负债总额为130.15亿元；2007年实现营业收入274.10亿元，净利润27.98亿元。（资料来源：公司网站）

行业状况

发行人所属的内燃机行业是我国机械工业中跨行业、跨部门最多的一个行业，内燃机行业的发展状况，对工业、交通运输、农业、国防建设以及人民生活具有重要影响。随着近年来内燃机技术的进步以及柴油发动机在节能、排放控制方面的优势，发展替代能源，发展代用燃料内燃机对缓解中国对进口石油的依赖，维护国家安全有重要意义，是内燃机行业新的增长点，未来将保持稳定增长态势。

根据中国汽车工业协会统计，2007 年中国重型卡车全行业销量超过48.7万辆，同比增长58.6%。另外，国家整体经济环境以及政府鼓励汽车及零部件出口等利好政策推动了重型车出口市场的发展。

(资料来源：国研网)

鼎资评分

根据潍柴动力的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，潍柴动力的偿债能力评级为A-3，经营能力评级为A-1，盈利能力评级也为A-1。所以综合来看，我们给潍柴动力的整体评级为级A-2。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率为5.3％；潍柴动力是国有控股企业，鼎资研究统计一年期左右国有控股企业新债的平均成交收益率为5.63％。结合潍柴动力的实际情况，鼎资投资认为08潍柴CP01的收益率在5.1％左右较为合理。