公司信息

发行人

鞍山钢铁集团公司

公司简称

鞍钢集团

成立日期

1995-12

公司性质

国有独资

是否上市

否

短期融资券要素（2008年第一期）

发行总额

40亿元

发行方式

面值发行

发行收益率

4.83％

起息日

2008-7-10

上市日

2008-7-11

期限

365天

公司概况

鞍山钢铁集团公司（简称：鞍钢集团）成立于1949年7月，前身是鞍山制铁所，公司于1995年12月正式更名为鞍山钢铁集团公司,目前是隶属中央国务院国有资产监督管理委员会的三家特大型国有独资钢铁企业之一。公司主营钢铁冶炼、采矿及贸易等，并且下辖机械、电气、焦化、建筑、勘探、运输等辅助单位，拥有30余家控股公司及多家直属单位，员工逾13万人。其控股67.28%的鞍钢股份有限公司为国内A股和香港H股上市公司。截至2007年末，公司合并资产总额为1,289.21亿元，负债总额为509.71亿元；2007年实现营业收入814.51亿元，净利润78.11亿元。

行业状况

近年来，国内钢铁行业发展得益于这一轮工业化和城市化建设全面启动。03年来国内钢铁表观消费量年增长15%以上，同期国内钢铁产量年增长率约18%。去年国内生产生铁4.69亿吨、粗钢4.89亿吨、钢材5.69亿吨，较上年同期增长16.15%、16.8%、21.3%。今年建筑、机械、轻工、集装箱等下游行业主要用钢铁需求旺盛加之铁矿石等原料国际价格上涨推动国内钢材价格大幅上涨；5月末国内钢材综合价格指数156.86点，环比上涨7.09%，同比上涨38.40%。

中长期看，“从紧”的宏观调控措施可能抑制下游行业钢铁需求，钢铁企业面临产能过剩风险；出口退税政策调整进一步抑制钢铁出口需求，造成过剩产能流回国内，钢铁行业竞争加剧；国内钢铁价格受国际原材料价格上涨与钢铁供求关系调整影响高位震荡，国内钢铁行业不确定性增加。(资料来源：国研网)

鼎资评分

根据鞍钢集团的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，鞍钢集团的偿债能力评级为A-1，经营能力评级为A-3，盈利能力评级为A-1。所以综合来看，我们给鞍钢集团的整体评级为A-2级。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率为5.45%；鞍钢集团为国有独资企业，鼎资统计国有独资企业1年期短融新券的平均成交收益率为5.043％。结合鞍钢集团的实际情况，鼎资投资认为08鞍钢CP01的收益率在4.75％左右较为合理。