点击下载分析报告全文

广东物资集团公司短融资券分析报告

公司概况

广东物资集团公司是一家以汽车、金属材料、木材、燃料油等生产资料贸易为核心业务的大型流通企业。2006 年公司汽车销售量位居全国第一，钢材销售量位居华南第一、全国第四，煤炭、黑色金属、化工材料及制品类等多个品种流通规模进入全国前列。公司是商务部、财政部等八部委联合确定的国家重点培育的 20家现代流通企业之一，是国务院确定的全国 100家现代企业制度试点单位之一。2006 年“中国企业 500 强”第 91 位，2007年“广东省企业 100 强企业”第 6 位，公司经营能力位居广东流通业第一。

截止2007 年12月31 日，公司资产总额 1,224,964.83 万元，负债总额 881,685.80 万元，所有者权益 336,693.72 万元，少数股东权益 6,585.31万元。2007 年度公司实现主营业务收入 3,528,357.63 万元，利润总额 40,863.88 万元。

行业状况

流通业是国民经济的重要产业，随着我国社会主义市场经济体制的逐步完善和全面建设小康社会目标的确立，流通业在引导生产、促进消费、扩大内需、增加就业等方面的作用日趋显著，已逐渐成为促进国民经济持续健康发展的先导型产业。2000 年以来，我国流通产业实现较快发展，2006 年流通规模已接近 2000 年的两倍，实现年均增长 22.03% 、进出口总额年均增长 24.43%。

目前整个行业的市场结构具有显著的完全竞争特性，在社会零售总额中由市场决定价格的比重超过 90% 。在技术方面，现代流通方式也得到了推广加速，流通现代化水平稳步提高。

另外外资企业进入国内流通领域的速度也有了明显的加快。

鼎资评分

根据广东物资集团公司的财务数据，运用鼎资信用分析评分模型进行计算，广东物资集团公司的偿债能力评级为A-3，经营能力评级为A-2，盈利能力评级也为A-2。所以综合来看，我们给广东物资集团公司的整体评级为A-2级。根据鼎资研究的统计，在这一信用水平的新债收益率为6.15％；结合广东物资集团国有独资的企业性质以及其实际情况，鼎资投资认为08粤物资CP01的收益率在5.8％左右较为合理。

点击下载分析报告全文