招商银行、中国平安接连发难，不但拖累了整个金融板块的走势，也使得近期市场整体上处于惯性的下跌周期之中。

　　如果说招商银行的下跌是由于本周欧洲各央行有可能宣布加息，从而加重整个市场加息预期的话，那么中国平安的下跌就少不了诸如投资收益大幅下滑，坚持拟增资8亿元用于维护其在富通集团的控股地位，以及部分媒体关于社保基金在某些银行股和保险股“零持仓”的报道等利空因素的推动。从中，我们不难发现一个朴素的投资道理：在一个明朗的下跌通道中，利空因素通常要做加法计算，而利好因素则要相应的做减法处理。结合简单的多空因素对比后，对于判断市场的短期走势也就变得简单起来。

　　那么，除了加息预期之外还有哪些宏观或微观层面的消息能够做加减法处理呢？

　　对利好做减法：

　　悲观情绪占上风

　　广船国际拟收购控股股东优质资产的行为与市场层面发生的错位，凸显了当前市场信心不足和资金链条偏紧的现状。

　　上周末，广船国际的控股股东中国船舶工业集团将旗下的文冲船厂挂牌出售，由于市场早有广船国际收购该项大股东优质资产的预期，故周一开盘后广船国际一度大涨近6%。但奇怪的是，当周二广船国际发布公告拟通过10配3股的方式收购这一优质资产100%后，股价却低开低走，全天跌幅近7%。与熊市中的“见光死”现象如出一辙。

　　理性地分析，文冲船厂确实是一块优质资产，广船国际收购后也能够极大地增厚其每股收益。而且即使从学术研究角度分析，对于保护中小投资者利益而言，10配3股的方式也远远要好于增发这种上市公司收购大股东资产的普遍方式。况且，由于中船集团作为重点央企，为保持其国有股绝对控股地位，预计也要参与配股。但市场并不买账，反而“用脚投票”。可以说上市公司层面与市场层面之间产生了一个很大的错位，表明市场的悲观情绪占上风，并且市场的资金链条也承受不住任何增发、配股的行为。