[胡祖六] 谢谢张晓慧，对12年利率市场化的进程做了全面系统的回顾，取得了很多的成就、很多的里程碑。我还要特别说一下，因为晓慧以前是金融司的司长，现在是货币司的司长，所以对金融利率市场化的改革，晓慧是非常重要的一个角色，功不可没。现在我想请博思艾伦公司大中华区金融服务业务主管柯安德先生来谈一下，不好意思时间的关系，请您尽量控制在5分钟之内。

[柯安德] 我来谈一些要点，刚才项行长也谈到了面临的机遇和挑战。首先我是强调一下可持续的利率市场化的战略。就是不仅对于整个中国的经济，而且对所有的金融机构来说都应该是可持续的。面临的机遇和挑战时肯定会有人胜出，有人失败。那些胜利的人肯定是能够面对挑战，并且是很好的利用机遇，可以比他们竞争对手做得更好的那些机构。刚才项行长谈到了在风险管理、定价能力以及其他一些方面，金融机构、商业银行都是在不断地努力。

[柯安德] 讲到要利率的自由化，实际上是涉及到三点，对于银行来说，有着不同的影响。一个是利率的整体水平，这样会影响到银行的效率，能够进一步地加强银行的有效性。第二点就是差异化的利率产品会更多。你们需要更加了解你们的客户，了解风险，了解他们的价值。现在已经有一些监管的方法实际上是能够允许你的产品更进一步的差异化。第三点将来市场化之后，利率变化就会更加频繁。如果说是反映更快的话，创新更快，这样的银行才有可能胜出。

[柯安德] 首先来讲一下利率水平方面的机遇和挑战。首先有一个机会可以更好地通过价格竞争，去扩大市场份额。尤其像一些城市商业银行、一些外资银行、一些地区性的股份制银行，他们有可能通过更加有吸引力的价格来扩大他们的市场占有量。但是项行长也是讲到了面临的挑战，怎么样能够去增加其他的中间收费的收入。这一点已经是谈了很多很多年了，可是怎么样能够对个人或者说是对公司，去增加收费呢？这一点一直是非常困难的。也许有些银行就会对他们的客户说，没关系，我们跟你们的关系是非常特别的关系，所以这些费用是可以免除的。要让那些客户逐渐接受收费业务的概念，这是一个间接过程，韩国在努力地这样做，但是并不是自然而然的就可以让所有的客户都接受收费。

[柯安德] 我把刚才几点综合起来讲，来说明利率市场化到底是怎么样在一个组织内部实施的。人们说了，现在实际上利率没有充分地反映出市场上的需求。对于组织来说，这是一个很大的挑战。你必须要能够领会这一利率自由化、市场化。而且需要有能更强的定价能力，要能够更好的了解客户，要能够去了解风险管理，并且也是要能够合理地控制产品，从根本上来说这是涉及到你们的领导力、管理能力，要看这个组织到底设定了什么样的目标。这个机构是不是能够快速地前进，快速地向前发展，去建立这种更强的定价能力。

[柯安德] 另外一点，由于竞争可能非常强，所以我要强调治理，还要强调边学边做。在治理方面，对于大银行的董事会来说现在已经进行了大量的改革，主要是强调利润是能够持续下去，监管者实际上也是要让这些银行自己有能力持续的发展，而不是把重点放在某一个利率的管控上面。第二点边学边做。我们一直说怎么样加强风险管理，加强定价能力的开发。这个并不是说我们去看书就能够学会的，这必须要在一些实际工作当中才可以慢慢地掌握，要逐渐地引入一些新产品，要让这些产品更加复杂。那就要向那些全球最著名的银行去学习。哪怕是最大的著名的银行，他们自己也是有自己的问题。他们的一些储蓄产品可能也是会有不同的利率定价，那么所以并不是说你就是可以一步走到未来的那种最佳的状态，必须是要持续地改进。过去大家十多年来已经是慢慢走过来了，希望今后也是能够继续前进。我要说的就是这些，非常感谢大家给我发言的机会。