本网讯（上海证券报 郭晓萍）美邦服饰(002269.SZ)8月28日在深市中小板挂牌上市。公司是国内休闲服行业的优势企业，从10多年前的一家小型服装加工厂成长为目前拥有业内较高品牌知名度、近500家供应商和2000多家销售渠道的品牌零售企业，公司的发展轨迹足以成为国内品牌服装轻资产运营的典范。

　　申银万国预测公司2008-2010 年EPS 为0.88 元、1.29 元和1.80 元，增长率为61%、48%和39%,年复合增长率达到49.2%。申银万国看好公司长期的发展前景。运用PE 估值和FCFF 估值，公司股价的合理区间在35.2-38元之间。

　　海通证券预计公司2008-10 年的EPS 分别为0.89 元、1.28 元和1.82 元。综合P/E 相对估值结果，以及公司作为强势零售终端应该获得的溢价，海通认为公司上市后合理定价为35.60-38.40 元，上市首日的涨幅可能在80%左右（对应股价35.6 元左右，对应2008 年PE 为40 倍左右）。

　　根据东方证券的预测，公司未来三年营业收入的复合增长率在35%左右，净利润的复合增长在43%左右。考虑到公司的业务特性、未来盈利成长性以及同行业品牌服饰类企业的估值情况，东方证券认为公司的合理估值以08年盈利为基准，在35—40 倍较为适宜，对应的合理股价为31.15—35.20 元之间。

　　长江证券预计公司未来三年EPS为0.88、1.23、1.72，考虑到公司未来三年40％以上的增长率，给予08年30倍PE，上下浮动5％，上市后合理价位25.08-27.72元。

　　平安证券预计公司2008～2010年摊薄每股收益分别为0.86、1.19和1.60元，净利润复合增长率将超过35%。平安证券认为，公司当前的合理估值为24.31元。

　　国金证券预计08年－10年实现净利润5.83亿元、7.88亿元和10.13亿元，分别同比增长60.1%、35.2%和28.5%，摊薄EPS分别为0.87元、1.176元和1.512元。通过分析比较，国金证券认为公司未来合理价格在27.8-32.2元之间。

　　联合证券预计公司2008年-2010年EPS分别为0.91元、1.12元、1.36元，以市盈率估值联合证券认为给予08年35-40倍PE水平是合理的，相应合理内在价值在31.85元-36.4元之间。根据DCF估值，公司的内在价值在34.69元。

　　考虑增发摊薄因素，国泰君安预计公司08、09年EPS分别为0.89元和1.21元。通过与可比公司比较，国泰君安判断公司的二级市场合理价位应在在33元左右。

　　中信建投预计公司未来三年收入增速分别为41.97%、30.49%、28.22%，净利润复合增长率达到43.56%，EPS分别为0.83、1.16、1.63元。利用绝对和相对估值，中信建投认为公司估值中枢25元，上市价格区间25-30元。

　　根据银河证券的预测，公司未来三年营业收入的复合增长率在35%左右，净利润的复合增长在43%左右。摊薄EPS分别为0.88元、1.15元和1.4元。考虑到公司的业务特性、未来盈利成长性以及同行业品牌服饰类企业08年估值情况，银河证券综合判断，以08年盈利为基准，预计上市首日估值为32--37倍市盈较为适宜，对应首日价格区间为28.16－32.56元。

　　国联证券预计公司08-09年每股收益摊薄后分别为0.84元、1.23元，考虑到公司相对较高的成长性和较好的运营模式，按消费类个股35倍08年PE估值及25倍09年PE，则公司合理股价在29-31元，预计其首日涨幅在150%左右。

　　方正证券根据新股的发行数量，相应板块的近期涨幅，所在行业的市盈率，市净率，之前新股的摊薄市盈率，市场的打新资金等因素构建估值模型，给出美邦服饰的开盘价应该在28.57－34.91 元。