石化业 冷热不均

据有关资料，一季度，由于国际原油价格持续上涨，进口原油支出成本大幅度增加，炼油企业出现亏损，并导致全行业利润出现下降，这是石化行业自2001年以来的首次利润下降。统计显示，今年1-2月，石油和化工行业累计实现利润总额771.49亿元，同比下降6.12%，上年同期则是增长24.6%，而石化行业累计亏损企业高达5672家，同比增长6.8%；亏损企业亏损额349.23亿元，同比大幅上升580.5%。

　　与炼油板块相比，化纤行业的也是心力焦瘁。随着国际原油价格的大幅上涨，化纤的上游石油化工产品相继进行提价；与此同时，化纤的下游纺织需求却增速稳定。过剩的化纤产能导致成本提价无法向下游转移，导致了化纤产业的总体经济效益低下，这其中犹以涤纶业压力最大，而粘胶短纤等虽然去年异常景气，但进入2008年也已是风光不在，效益下滑隐现。

　　代能源在国际能源上涨过程中获得机遇，特别是转基因能源作物种植面积随着生物燃料需求的增加而扩大，这为农业相关的农药、化肥等板块提供了发展机会。 2007年10月以来，氮肥、钾肥和磷肥等价格屡屡冲高，特别是具有明显资源垄断特性的钾肥，也将获得更充分的价值体现。目前两市从事钾肥的主要有中信国安(000839行情,股吧)、盐湖钾肥(000792行情,股吧)、冠农股份(600251行情,股吧)等；从事草甘膦（主要用于转基因作物）生产的主要有华星化工(002018行情,股吧)、新安股份(600596行情,股吧)、胜利股份(000407行情,股吧)、丰乐种业(000713行情,股吧)等。

　　而在氯碱化工(600618行情,股吧)方面，PVC的生产主要有石油路线的乙烯法和煤炭路线的电石法，石油乙烯法的生产成本主要受石油价格影响，而电石法的生产成本主要受电石成本的影响。基本上，在原油价格超过40美元/桶之后，乙烯法就难与电石法竞争了。在目前石油价格高位运行的情况下，石油乙烯法的生产企业已处于微利或亏损的状态，开工率不高。而电石法的生产企业也逐渐分化，由于西部具有丰富的煤炭、盐、石灰石等资源，因此我国西部的企业相对具有明显优势。我们建议关注西部的新疆天业(600075行情,股吧)、英力特、中泰化学(002092行情,股吧)等。

　　此外，我们建议可关注具有原油开采业务的中科英华(600110行情,股吧)、丝绸股份(000301行情,股吧)，原油服务业的中海油服(601808行情,股吧)、海油工程(600583行情,股吧)以及新材料领域的龙头，比如有机硅行业的新安股份和蓝星新材、MDI行业的烟台万华(600309行情,股吧)以及炭黑行业的黑猫股份(002068行情,股吧)等。（证券日报）