暴跌 持续弱势已不可避免[2008-06-14]

　　本周A股市场在四个交易日里天天创新低，一举跌破2900点，创出年内新低。突然降临的宏观调控、高高在上的国际油价，再加上外围市场的波动，使投资者信心丧失，A股市场最终再下一个台阶运行。
　　罕见八连阴年内首现
　　A股市场本周持续走弱，弱势为几年罕见。从本周A股市场指数表现来看，创造了多项调整以来的新记录。首先是本周指数平均跌幅均超过13%，其中上证综合指数一周下跌13.8%，周跌幅创下去年10月调整的最大跌幅，也创出自1996年12月以来的十一年最大单周跌幅。
　　本周仅有的四个交易日里，上证指数连续四天下跌，每天均创出新低，一周里先后将3000点整数关、2990点前期调整低点和2900点整数位跌破。截至周五，上证综合指数已经连续8个交易日收出阴线，为本轮调整以来，持续下跌时间最长的调整。
　　从全周来看，市场呈现缩量下跌态势，而个股普跌的特征也十分突出，分行业来看，本周所有行业指数全线下跌，其中有色金属、汽车、航空、房地产等行业跌幅最大。创出调整新低或者说跌破发行价的个股也比比皆是。显示市场的系统性风险再度出现。
　　信心丧失后加速下跌
　　上周A股市场维持小幅震荡，而3000点区域也被市场视为政策支撑的重要底部，但本周风云突变，所有的支撑都显得毫无抵挡，股指轻易间创出新低。业内人士认为，本周投资者信心突然间丧失，成为加速下跌的诱因。
　　本周5月份宏观统计数据披露，此前市场预期5月份通胀数据将显著回落，甚至猜想宏观调控的压力可能逐步减轻，市场在此支撑下可能再度转为上攻。但新近市场环境发生新的变化，让投资者预期发生显著改变。首先是国际油价再度大幅冲高，其次是亚太新兴市场通胀压力加大，除越南通胀达到25%，股市暴跌外，印度也出现通胀加速和股市下跌情况，引发了投资者对国内通胀的忧虑上升。另外，央行在近期再次加大了宏观调控的力度，出人意料地上调存款准备金率1个百分点。这些因素综合作用下，最终令投资者方寸大乱，导致加速杀跌。
　　持续弱势已不可避免
　　本周杀跌后，给市场带来了两大打击。一是对宏观经济的担忧上升，在缺乏对经济形势向好预期支撑下，A股市场向好的基本面因素降低。二是指数跌破3000点区域的政策底以后，市场对政策维护稳定的预期也因此降低。分析人士认为，在降低印花税和规范大小非减持办法出台后，管理层手中的利好牌已经越来越少。因此市场继续维持弱势的可能性较大。
　　从技术面来看，在上证综合指数跌破3000点区域后，再下一个台阶运行将是大概率事件。目前来看，2007年年初股指形成的整理平台是最近的支撑区域。市场人士预计，股指在2500点到2900点附近震荡的可能性较大，建议投资者谨慎观望。（华西都市报 李东升）