2957点!管理层何时出手救市

　　政策底宣告失守 救援队按兵不动
　　市场坚守多时的"政策底"最终在通胀压力下告破。昨日，国家统计局公布5月份CPI同比增长7.7%，尽管该数据在市场预期之内，但"利好"的兑现反而引发沉重的抛盘，沪深股指午后随着金融股的跳水加速下挫，上证综指一度下探至2900.12点，尾盘在地产股推动下收复部分失地，但上证综指3000点"政策底"终告失守。
　　通胀压力并未缓解
　　根据国家统计局发布的数据，5月份CPI同比增长7.7%，与此前市场传闻的一致，并且较4月份8.5%的增幅明显回落。不过，CPI数据的回落并没有减缓市场的恐慌情绪，以中国石油、中国石化等为首的权重股集体跳水，午后随着金融板块加速下跌，更拖累上证综指急挫124.12点至2900.12点，创出近15个月的新低，而深成指万点大关也险告失守。最终上证综指收报2957.53点，跌2.21%；深成指收报10340.14点，跌1.13%。
　　有分析人士指出，5月份CPI的增速依旧使中国连续18个月处于实际负利率之中，将5月份CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较，负利率水平仍然高达惊人的377个基点。如此巨大的负利率水平会促使消费者出于对物价继续上涨的恐惧而继续购买商品；同时使得生产者出于对未来价格继续上涨的预期而不断上调价格。这样一来，就会继续推高物价水平，反过来导致负利率局面愈加严重，形成恶性循环。
　　金融领跌地产反弹
　　从盘面看，金融股仍是主要做空力量，中信证券、海通证券、国金证券、长江证券和宏源证券等券商股跌幅均逾6%，而招商银行、兴业银行、中国银行、浦发银行等银行股也全线飘绿。此外，中国石油、中国石化两大权重股分别跌3.33%和3.36%。
　　值得注意的是，以万科A为代表的地产股尾盘绝地反弹，支持了股指暂时回稳。地产板块的美都控股、新黄浦均涨停，而地产龙头万科A涨3.52%。整体来看，两市共有接近七成个股下跌，而涨停的非ST类股有18只，涨幅在5%以上的个股有48只，跌停的非ST类股仅有9只。从近两日的情况来看，市场热点有凝聚迹象，但反弹动力依然欠缺。
　　后市仍将弱势拉锯
　　分析人士表示，虽然近期管理层对于中国股市的下跌表现出紧张情绪，但是并未见有采取相应安抚措施的迹象，从而引发了市场的担心。实际上，当前国内经济面临内忧外患的局势并未改善，一方面受到四川地震、南方水灾等自然灾害的冲击；另一方面，以越南为首的东南亚危机愈演愈烈，加上原油价格持续攀升造成输入型通胀压力沉重，若管理层此时救市，可能会刺激热钱涌入中国市场，令触发国内危机的几率加大。
　　申银万国指出，虽然5月份CPI数据比上月已有较大回落，但实际上同比基数的扩大和翘尾因素的消减也是促使CPI指数下行的重要原因，由此市场并未改变对后市的预期，加之货币政策继续从紧，银行、地产等板块短期仍难有起色，后市可能仍将以弱势拉锯，箱型振荡整理为主，短线依然建议投资者继续保持谨慎。