周二市场在超跌后出现反弹，但由于量能急剧萎缩，制约着市场的反弹空间。

　　流动性不足

　　市场悲观预期难以扭转

　　周二两市成交量再度萎缩，一方面显示出目前市场信心严重匮乏；另一方面也反映出目前市场流动性严重不足。流动性问题在B股市场上反映得相当明显，仅8月前两周B 股指数就跑输A 股上证指数10%以上。

　　尽管美国的股市和房地产市场还有贬值的空间，但美元出现显著反弹后，新兴市场国家货币升值的拐点显现，推动了全球资本流动性的逆转，新兴市场流动性随之出现短缺。沪深两市上周成交额分别为1678 亿元和871 亿元，较前周萎缩了21%，两市日均成交额仅509.8 亿元，日均换手率已不足1%。周二两市成交额已不足500亿，量能的急剧萎缩，一定程度上反映出在人民币对美元汇率走低的情况下部分资金的流出。

　　虽然随着A 股的估值水平在不断下降，但并未引发场外资金大规模入场，主要还是由于市场信心极度匮乏。而这种信心的匮乏一方面来自于市场对于当下和未来限售股解禁的压力预期，另一方面虽然已经“新老划断”了，但目前的新股发行制度正在继续制造着更多的“大小非”。存量与增量的巨大压力，需要大量的流动性来消化。实际上目前市场对“大小非”问题的担忧也是出于对流动性严重匮乏的悲观预期，进行大宗交易和“二次发售机制”无法从根本上扭转这种悲观预期。

　　“大小非”解禁套现所带来的流动性匮乏，是困扰当前股市的一个关键问题。而在这一问题没有得到有效解决之前，市场悲观预期很难得到扭转。