受实质性利好政策的刺激,Ａ股市场19日上演了个股全线涨停的“奇观”。大跌70％后出现这样的“井喷式”上涨,让投资者为之振奋。

　　市场接下来关注的是,“9·19”会不会成为“4·24”第二？

　　9月19日,上证指数涨了9．46％;今年4月24日则上涨了9．29％,也是缘于证券交易印花税下调的利好。而且,二者都发生在股指大跌之后。

　　　　由于此番管理层打出“组合拳”,同时宣布由汇金公司在二级市场自主购入工、中、建三行股票,国资委也明确表示支持央企增持回购股份。不同的政策救市力度,给信心稍见回暖的市场带来了更大的想像空间。不少市场人士认为,攀升到2500点不成问题;更有人预言大盘有望反弹50％至70％,到“6·10破位”留下的缺口处,才会遭遇阻力,即3200点至3300点处。

　　　　值得一提的是,刺激“9·19”行情的利好因素,不单来自于国内。当地时间9月18日,美国股市传来了好消息,因有媒体称美国政府正在制订一个永久性信贷危机解决方案,道琼斯指数大涨了3．86％。隔夜美股大涨及Ａ股市场井喷,带动恒生指数在19日猛涨9．61％。由于不设涨停限制,工、中、建三行的Ｈ股分别上涨了16．17％、16．67％、15．74％。美国政府公布有史以来最大救市计划,在19日又使道琼斯指数上涨3．35％。可以预见,美股连续大幅上扬及工、中、建三行Ｈ股的超前上涨,有望激励Ａ股市场22日继续反弹,银行板块仍可能成为“领头羊”。

　　　　如此“里应外合”的上涨,其意义大于“4·24”单纯的印花税下调行情。其中重要的一点是,由汇金公司自主购入工、中、建三行股票。有人认为,汇金公司拿全体纳税人的钱“只救银行,不救股市”是不公平的。其实,汇金公司此举谈不上不妥。汇金公司是三大银行的大股东,其自主购入本身属于管理层倡导的增持行为。此次金融危机中受伤最重的是银行股,救银行股是提振投资者信心的关键。依靠汇金的“抛砖引玉”,能引导市场把目光转向蓝筹股板块,促进整个市场的稳定。

　　　　又有人认为,汇金公司只是“虚晃一枪”,并没有说清楚将动用多少资金及增持多少数量的股票。其实,暂未详细交代有其道理,还能减少被其他资金利用的可能。重要的是,投资者相信政府救市的决心及汇金公司的资金实力,看好汇金出手对三大银行股价稳定的积极作用。

　　　　不过,投资者不能过于简单地看待汇金公司的购入举措,以三大银行创出多少个涨停板,来衡量政府的救市力度。同样,不能简单地把“9·19”行情视作新一轮牛市的发轫。“9·19”使人想起1999年的“5·19”,两者颇有一比,因为当时受东南亚金融危机影响,中国经济也遭遇减速考验。可问题在于,1999年是东南亚金融危机发生后的第三年,而眼下正处于次贷危机的“发酵期”,次贷危机对中国经济的拖累程度或将大于东南亚金融危机。在仍忙于对次贷危机“开药方”之际,盼望又一个“5·19行情”不切实际。更何况当前的Ａ股市场也不同于1999年,走熊的“祸害”之一是大小非减持,管理层迄今出台的政策尚无法治愈大小非恐惧症。

　　 　一边看好政策救市的力度,另一边市场上原有的矛盾和问题却并未化解,这很可能造就一个多空双方争夺激烈的反弹行情,部分机构借机出货或弥补损失。

　　　　“9·19” 会不会成为“4·24”第二？既要看华尔街金融危机的化解进程,也取决于管理层的进一步救市举措。换言之,对Ａ股市场的救市还离不开“标本兼治”。