●兴业视点
·关注分红价值
上周五（8/29）上证指数收于2397.37 点，涨2.01%；深成指收盘8004.24
点，涨2.39%。上周五（8/29），美国三大股指均挫逾1%，Nasdaq 指数跌幅居首，因此前戴尔的言论引发了对整体科技业疲弱的忧虑。8 月30 日、31
日发生的地震中，攀钢集团包括攀钢钢钒在内的攀枝花地区的有关公司、厂矿受到一定影响，带来一定损失。
点评：
1. 上周五A 股突涨，因
市场憧憬周末或出台利好政策，加上上周四夜间外围走强，油价续跌，A
股在地产等跌幅较深的板块带动下上涨。不过，周末并无任何政策利好出台，预计本周仍将回归震荡走势。
2.
从整体趋势看，没有大机会。业绩仍处于下降周期，趋势好的依然“贵”，信息设备、食品饮料、化学原料、化肥农药等前期趋势向好的行业相对市场整体的估值处于历史高位，比历史平均水平高出了一倍以上，短期内有回调压力；“便宜”的趋势有问题，便宜的有问题！钢铁、汽车、有色、地产等行业处于业绩下降周期。
3. 不过，虽然反转时机未到，继续保持谨慎态度，但也不必过分悲观，毕竟通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开；以PB
衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。我们的策略建议是，“无心插柳柳成荫”。中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司。另外，可以关注部分股息率较高的股票，我们选出了94
只具有分红价值的股票，股息收益率都可达到4.5%，税后股息收益率可达4%，相当于税后一年期存款利息。其中，钢铁、高速公路等行业股票较多。
●调研速递
·华东医药：下半年有望出现恢复性增长
·独一味
：快速成长的特色中成药企业
·友谊股份：百货业务暂不剥离，联华超市仍是重点
·新世界百货：与百联的整合尚无进展
·华新水泥：公司企业价值已与水泥投资成本相当
●信息点评
·伊利股份：08 年中报点评
·S
哈药中报：抗生素景气推动业绩增长
·广州药业：中报点评
·招商地产：半年报点评
·化肥产品特别出口关税调整点评
·华鲁恒升：外购蒸汽价格上调点评
·中国神华：产销量和煤价令业绩快速增长
·中远航运：中报点评
·景兴纸业中报点评：主业景气下滑，新业务仍有待观察
·长江电力中报点评：业绩基本与上年持平
·深高速
：中报点评
·公司报告-山东高速-推荐
·策略报告-A 股市场-以邻为鉴：探索中国制造业转型中的机遇
兴业证券晨报0901
