如何应对目前黄金期货存在的交割硬伤，笔者有四点建议，表现在：

　　1. 市场目前存在的问题需要管理层积极面对，优化游戏规则可能是第一应该考虑的。同时交割的后台操作以及市场的交割培育需要现场的解读，我们希望0806合约能够平稳过渡的同时，能够让市场投资群体有更多的交割信心。

　　2. 在黄金期货面临交割困境的背景下，我们预计上海黄金交易所可能会面临更多的服务突破空间，如以借贷、租赁、回购等形式，将黄金现货的服务空间向远期有效延伸，这也符合国际市场的惯例，更多的如黄金权证等可能只是存在交易平台技术上的障碍，也是可以逐步突破的方向，一定的竞争格局将有利于市场的整体协调发展。

　　3. 银行体系从来就是黄金市场服务的中间力量。在交易所市场一定阶段发展受限的可能背景下，银行体系有可能被动采取内部体系向深度推进，或者更多地利用国际市场、汇率市场、利率市场平衡。

　　4. 当然我们希望能得到一些更好的多方面有利的方案。如上海期货交易所与上海黄金交易所仓单的互为认可，彻底打通期现市场的割裂状态；近期合约的保证金上限调低至20%是解决目前市场困境的重要的有效方式之一，同时可以将限仓规模扩大至3倍左右；针对金融机构的交割环节给予更多的认可，包括套期保值申请的理解、理财产品编码的独立论证、黄金套利头寸保证金的优惠、夜市的论证等。

　　万丈高楼平地起，对于中国黄金期货这么一个独特的期货衍生产品的优化可能仍然是个循序渐进的过程，在风险可控的前提下，目前充分重视一些细节上的参数应当是更简单可行的，我们期待着一个更有活力的中国黄金期货市场的尽早出现。

　　陈进华（作者系经易金业有限责任公司副总经理）